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2018年12月2日,银保监会正式发布了《商业银行理财子公司管理办法》(下文简称《管理办法》),距离10月19产虐日征求意见稿发布的6周后,正式稿快速落地,显示了监管层心理神探第二季鼓励各家有条件的商业银行积极筹备和转型的决心。

2019年2月15日,银保监会正式批准中国工商银行设立理财子公司,并已受理多家商业银行申请,工商银行此前公告称,拟以自有资金出资不超过人民币160亿元,发起设立全资子公司工银理财有限责任公司。此前,马鹿超话建行、中行、农行和交行均已获批设立理财子公司,注册资金分别为150亿元、100亿元、120亿元和80亿元。

银保监会称,获批设立理财子公司的五家大型银行正在抓紧开展各项准备工作,尽快实现理财子公司的开业运营,为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金,满足多样化的金融需求。

《管理办法》的快速落地,五大行均已入场,银保监会表示尽快实现理财子公司的开业运营,这些动作预示着什么?财富管理行业会发生怎样的变化?对财富管理公司影响几何?本文与大家一同探讨。

《管理办法》的5大关注点

在讨论对行业的影响之前,我们先来回顾《管理办法》中的几个重点:

▎允许直接投资于股票金嗓子头像怎么换人了市场

《管理办法》表示,银行理财子公司发行重塑国魂公募理财产品的,应当主要投资于标准化债重生太子鸿煊权类资产以及上市交易的股票。此举意味着允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资于股票市场,这将为股票市场带来更多的入市资金,有助于提高市场资金流动性。

▎销售渠道多样化

银行理财子公司可以通过商业银行、农村合作银行、村镇银行、农村信用合作社等吸收公众存款的银行业金融机构,或者国务院银行业监督管理机构认可的其他机构代理销售理财产品,这不仅提高理财多样化程度,还有利于覆盖更多意愿投资者,吸引更多资金的注入、扩大投资规模。

▎允许发行分级理财产品

在《管理办法》中规定了分级理财产品的同级份额应享有同等权益、承担同等风险,产品名称中应包含“分级”或“结构化”字样。银行理财子公司不得违背风险收益相匹配原则,利用分级理财产品向特定一个或多个劣后级投资者输送利益。

分级理财产品不得投资其他分级资产管理产品,不得直接或间接对优先级份额投资者提供保本保收益安排,银行理财子公司应当向投资者充分披露理财产品的分级设计及相应风险、收益分配、风险控制等信息。

▎合规私募机构允许纳入合作范围

在银行理财子公司的理财投资合作机构范围中,允许与符合以下条件的私募投资基金管理人担任的理财投资机构进行合作:崔心宜

1. 在中国证券投资基金业协会登记满1年、无重大违法违规记录的会员;

2. 担任银行理财子公司投资顾问的私募证券投资基金管理人,应当具备3年以上连续可追溯证券、期货投资管理业绩且无不良从业记录;

3. 投资管理人员应当不少于3人;

4. 金融监督管理部门规定的其他条件。

▎非标投资政策放宽

在实施投前尽职调查、风险审查和投后风险管理的前提下,银行理财子公司全部投资于非标准化债权类资产的理财产品余额,在任何时点均不得超过理财产品净资产的35%。

理财子公司的定位及意义

理财子公司设立后是作为独立法人机构存在的,对于目前已拥有基金、保险、期货、信托等子公司的大型商业银行来说,理财子公司如何与其他子公司融合、协同、竞zk6156hg争将非常值得关注。而对于规模较小的城商行、农商行而言,其业务孕夫回农家规模和人才储备都还需进行更加充分的准备才能达到设立理财子公司的标准风神王座入口在哪,理财业务在未来如何发展或将面临较大的挑战。

从长远来看,理财子公司的战略定位不应局限于单一业务产品线,而应部署为一个可连接各业务产品线的综合服务平台。

在业务方面,理财子公司既可通过自有团队研发产品,也可引入第三方平台的资管产品,为目标客户提供更加多样化的资管产品及服务;在内部管理方面,理财子公司则要增强与本行内各业务部门间的协同合作,提供以资产管理作为切入点的综合金融服务,并充分发挥各个子公司间的联动效应;在外部运营方面,理财子公司应注重加强与其他资管机构、财富管理平台间的合作,以达到互利共赢的目的。

对于我国金融市场而言,设立理财子公司主要具有以下三方面意义:

一是有助于资管业务的风险管控和职能隔离。设立理财子公司,意味着将在资管业务和银行其他业务间建立起防火墙,有效执行风险隔离制度。

二是有助于理财业务专业度的提阿sue果酸饮料机升。理财子公司作为独立的法人机构,具有自主经营权和决策权,市场化机制的引入将更好地推动理财业务的专业化、精准化。

三是有助于我国金融体制的深化改革。设立理财子公司,有助于国有资本、非国有资本以及海外资本的注入,实现战略化投资,在经营过程中取长补短,推动公司管理机制和组织架构的最优化。

但理财隋雁云子公司成立后也将面临着不容小觑的挑战。

首先,理财子公司设立后将作为独立法人机构而存在,对于大型商业银行来说,目前已拥有基金、保险、期货、信托等子公司,而理财子公司将如何与银行其他子公司融合、协同、竞争将非常值得关注。

除了战略定位外,理财子公司还将面临着如何处理不良资产的问题。我国目前理财业务的不良资产规模大概匹客王在3000亿元左右,设立理财子公司后要如何化解这些不良资产也成为不可避免的问题。

理财子公司设立的影响

▎对投资者的影响

理财子公司的设立对于普通投资者风险偏好的改变仍需一段时间,这主要是由于传统银行理财产品的投向是以私募产品为主,客户群的风险偏好接受程度较高,而公募产品受众较广,但客户群需要接受的是投资带来的净资本波动风险。

另外,我国投资者中个人客户占比近七成,其理财知识方面的平均水平相对薄弱,在打破刚兑后,投资者能否认知并接受自行承担投资风险,还需要一段时间的思维转变。

▎对财富管理行业的影响

在我国公募基金投资中,固收类产品占到总管理资产的80%左右,而在固收产品投资方面,银行具有较为明显的优势,主要是拥有丰富的资源、经验和国家政策上的大力支持。

第三方财富管理公司的现金管理类产品与银行的此类理财产品在收益率和投资方式上具有较高的相似度,而由于理财子公司将拥有更加多样化的销售渠道,爱上琉璃苣女孩优酷在与三方财富管理公司中的竞争也会更具优势,主要是会对短期投资产品产生较为明显和直接的冲击。在理财子公司成立后,或对三方财富管理公司决死特务连 蜜桃汇 保罗塔图姆带来较大的压力。

为控制非标资产的相关风险,银监会规定理财产品投资的非标资产比例不得超过总资产的4%、不得超过理财产品余额兰菲儿的35%以及单一客户非标余额不得超过资本净额的10%。而此次新规对银行投资非标资产的监管限制条件有所放松,仅保留了不超过理财产品余额35%的要求。

因此,理财子公司定将利用此监管条例的优势,由于理财子公司的投资条件限制有所放宽,将进一步缩小通道需求,这对以通道业务为主的基金公司、财富管理公司等或许会产生一定消极的影响。

▎对三方财富管理公司的守护甜心之紫冰蝶梦影响

三方财富管理公司与银行理财产品间替代性较高,但由于银行有存款业务、背书等原因,银行的客户黏度是较高的。从短期来看,理财子公司的设立对三方财富管理公司影响较为有限,主要是由于银行理财产品的风险性较低,针对客户群较广,与三方财富管理公司所针对的高净值人群有一定差异性。

从长远来看,未来三方财富管理公司存在与中小型银行的理财子公司多方小趣块链面合作的机会,可以发展与中小型银行理财子公司间的代销业务,帮助其拓展客户渠道,丰富投资产品的种类,还可共同开发客户在家族信托、财富传承等方面的需求。

但由于理财子公司的业务范围更加广泛,未来与财富管理公司之间的竞争也会加剧,灵活的组织架构和市场化,将是三方财富管理公司在激烈竞争环境下稳定发展的必要保障。三方财富管理公司应重点开展差异化业务,可以以家族信托为切入张鑫源演员点进行转型创新,将其发展为客户黏性高、稳定且长期可持续发展的业务类型,为客户提供精准化、全方位、自定义的特色金融服务。

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